泡沫与投资

副标题: 证券市场效率与企业投资行为

ISBN: 9787802305335

出版社: 社科文献

出版年: 2007-4

页数: 257

定价: 25.00元

内容简介

本书旨在探讨证券市场对于企业投资行为的可能影响。针对中国市场股权分置制度的理论研究表明，由于股权分置所导致的流通股和非流通股定价差异会使得非流通股东难以享有全部投资收益，由此将导致盈利企业的非流通股东投资热情受损，企业面临投资不足；相反，亏损企业的非流通股东由于不需要承担全部亏损责任，将会倾向于承担过度风险，企业面临过度投资。研究结果表明，股权分置制度的主要弊端在于，占控股地位的非流通股东增发流通股卖空本企业股票的行为不会损害其所持有股票的价值，因此上市公司增发新股的冲动会持续存在。但是股权分置又导致非流通股东不愿意追加投资，由此造成中国股市的“恶东”横行以及屡见不鲜的疯狂圈钱和掏空行为。